jordan23
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估值体系有待重新建立
估值体系有待重新建立
二季度A股市场在一系列利空因素的重压下，以非理性的方式迅速回归。从稳定大局出发，管理层出台救市"组合拳"，"政策底"一度筑建。然而，在外围经济放缓、国内经济走势不明、通胀压力不减、企业盈利预期下滑、大小非减持不断的诸多利空下，市场仍呈现震荡下跌的趋势。
长城基金认为，在诸多因素中，紧缩的宏观政策对股市有重要的影响。高通胀下的宏观紧缩，必然以牺牲经济增长为代价。股市作为经济的晴雨表，在高通胀下回落的经济增长中很难会有出众表现。紧缩的货币政策也会抽紧市场银根，影响上市公司的业绩增长。此外，紧缩性政策很可能让上市公司大股东背负更大的财务压力，这将给A股市场形成最直接的冲击。
数据显示，目前A股估值已经达到24倍的历史相对低点，但与2005年5月的历史最低点仍有差距，宏观背景下的种种不确定性更是加快了市场估值中枢的下移，A股市场的估值体系有待重新建立。
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